新年刚过，长期资金市场就被几份重磅公告砸出了水花。 2026年1月7日，海航控股、赛力斯、欧菲光、ST正平这四家看似不相干的公司，同时发布了关乎自身命运的重要消息。 这些公告里，没有空洞的口号，只有扎扎实实的数字、合同与风险提示。 它们像四张清晰的CT片，照出了不同境遇下企业的真实生存状态。
海航控股发布了重要的公告，说了两件紧密相关的事。 第一件事，是解决一笔历史遗留的债务。 海航控股和它的子公司祥鹏航空，曾经欠下一笔共益债，本金加利息合计大约是1.24亿元人民币。 现在，他们不打算用现金还了，而是和债权人天津渤海租赁的子公司达成协议，用股票来抵债。 折算下来，每股作价3.18元，总共拿出3.90亿股海航控股的股票来清偿。 这3.90亿股，已经有一半多，也就是1.99亿股，在2025年12月31日完成了过户手续，剩下的1.91亿股也会陆续办完。 公告特意强调，做完这件事，公司的实际控制人不会变，日常经营也不受影响。 拿到股票的债权人方面，加起来持有的公司股份比例会达到5.74%。
紧接着的第二件事，是一笔现金收购。 海航控股准备掏出2.26亿元人民币，从关联方海航航空集团手里，买下一家叫做“天羽飞训”的公司90%的股权。 天羽飞训是干什么的呢？ 它的主体业务是培训飞行员和乘务员。 公告里解释说，收购此公司，有利于海航控股向上游训练产业延伸，实现更高效的资源协同。
为了防止这次买卖未来让公司吃亏，出售方还做出了承诺：如果天羽飞训在2026年到2028年这三年里，累计实现的净利润低于2.15亿元，或者它在2028年底的资产评定估计发生减值，出售方就要用现金或者股票，对海航控股进行补偿。 截至2025年9月底，海航控股的资产负债率高达98.47%，总负债接近两千亿。 而在2025年11月，A股市场曾出现过一天之内十余家公司披露收并购消息的情况。
赛力斯集团在同一天发布了2025年12月的产销快报。 多个方面数据显示，去年12月这一个月，公司一共生产了5.78万辆汽车，卖出了6.37万辆。 和2024年同月相比，产量增长了46.60%，销量增长了53.54%。 把时间拉长到整个2025年，赛力斯全年累计生产了51.81万辆车，累计销售了51.69万辆车，同比分别增长了4.37%和3.99%。 推动增长的核心力量，完全来自新能源汽车。
12月单月，赛力斯的新能源汽车产量是5.60万辆，销量是6.10万辆，同比增幅分别达到67.06%和63.40%。 公告特别指出，其中“赛力斯汽车”这个品牌的销量，同比增长超过了77%。 与此形成对比的是，除了新能源汽车以外的其他车型，产销量在12月份都出现了同比下滑。 2025年上半年，赛力斯的研发投入金额同比大幅度增长了154.9%。 到了2025年前三季度，公司的销售毛利率达到了29.95%。
欧菲光发布的公告，是关于为一笔贷款做担保。 欧菲光和交通银行股份有限公司深圳市分行，签订了一份《保证合同》和一份《抵押合同》。 欧菲光要用自己位于深圳的总部研发中心的房产和这块土地的使用权，作为抵押物，为它的控股子公司——南昌欧菲光电技术有限公司，提供一笔金额2亿元人民币的综合授信担保。 欧菲光为这笔担保承担连带责任。
公告说明，这次担保行为，是在公司股东大会已经批准的、总额度72.4亿元的担保计划范围以内的，不需要再开股东大会审议。 公告同时披露了最新的担保总情况：截至目前，欧菲光及其子公司对外担保的余额总共是50.79亿元。 这一个数字，占到了公司最近一期经审计净资产的138.88%。 公告强调，目前所有的担保都没再次出现逾期，也没有因为担保而引发诉讼。 被担保的子公司南昌光电，目前生产经营情况正常，这次担保是为了它延续银行贷款的业务。
ST正平发布了一份关于公司预重整进程的公告。 公告称，公司的预重整案件，新增了一个调查主体，是贵州水利。 所有公司的债权人，如果持有对公司依法成立的债权，都需要在2026年1月25日之前，利用互联网申报系统和邮寄纸质材料两种方式，向管理人申报自己的债权。
在这份公告里，公司用非常明确的措辞，向投资者提示了多重风险。 第一重风险，是如果债权申报不完整，导致审计机构没有办法获得充分信息，那么公司2024年财务报告被出具的“非标审计意见”可能没办法消除。 第二重风险，是公司预计2025年年度报告发布后，归属于上市公司股东的净资产可能为负值。
如果最终经审计的数据确实如此，公司股票将会被终止上市。 第三重风险，是公司目前只是处于预重整阶段，最终能否郑重进入重整程序，具有重大的不确定性。 第四重风险，是提醒投资者注意公司股票在市场上买卖的金额有几率存在的非理性炒作，注意投资风险。 公告最后再次标明，公司股票目前依然被实施着“退市风险警示”和“其他风险警示”。
海航控股的公告，清晰地展示了一家从破产重整中走出来的企业，如何继续处理庞大的历史债务。 用股票抵偿共益债，是一种直接减轻当期现金偿债压力的方式。 每股3.18元的转股价格，是债务重组方案中的既定安排。 1.99亿股在2025年最后一天完成过户，显示了重整计划在执行层面的推进。 而收购天羽飞训，则指向了业务层面的整合。 飞行训练是航空公司一项持续且必要的成本支出。
将这块业务纳入上市公司体内，海航控股在公告中表述的目的是为增强主业的协同能力。 出售方做出的业绩和资产减值补偿承诺，为这笔关联交易增加了一层保护。 2025年三季度末接近百分之百的资产负债率，是悬在海航控股头上的达摩克利斯之剑，它的一切资本运作，都必须围绕改善这一核心财务指标展开。
赛力斯的产销数据，则描绘了另一番景象。 2025年12月单月超过53%的销量同比增长，和全年近4%的累计增长，背后是产品结构的彻底变化。 新能源车，尤其是公告中点名的“赛力斯汽车”，成为了唯一的增长引擎。 12月新能源车销量6.10万辆，占当月总销量的比重超过了95%。
其他传统车型产销量下滑，进一步印证了公司资源正在向新能源赛道全面倾斜。 超过77%的品牌同比增长率，说明了某个高端新能源系列车型的市场爆发力。 2025年上半年研发投入翻倍以上的增长，是这种销量爆发的技术前提。 而前三季度近30%的毛利率，则回答了市场关于其盈利能力的疑问，证明高端化转型带来了实实在在的财务质量改善。
欧菲光的担保公告，揭开了一家大型制造公司集团内部资金运作的一角。 用总部研发中心的房地产，为子公司南昌光电的2亿元银行贷款作抵押，这是一个很具体的融资支持动作。 公告中“续贷业务”的表述，说明这是一笔维持经营的周转资金。
母公司用自己的核心资产为子公司担保，在商业实践中常见，这体现了集团对核心业务单元的支持。 然而，公告同时披露的担保总余额50.79亿元，及其占净资产比例高达138.88%的数据，是一个不容忽视的风险信号。 这个比例意味着，公司所有的净资产，即使全部变现，也不足以覆盖其对外担保的总额。
尽管公告强调目前没有逾期和诉讼，南昌光电经营也正常，但如此高的担保杠杆，始终像一根绷紧的弦。 股东大会提前批准72.4亿元的担保总额度，显示了公司对此有整体规划，但具体每一次担保，依然在考验着公司的风险管控能力。
ST正平的公告，语气最为严峻。 它不单单是在推进一项法律程序，更是一份详尽的风险说明书。 将贵州水利新增为调查主体，意味着预重整涉及的债务范围可能在扩大，债务梳理工作正在深入。 但公告的核心内容，是那四条直白的风险提示。 第一条关于2024年“非标审计意见”，关系到公司财务报告的可信度。
第二条关于2025年净资产可能为负，直接指向股票退市的最终结局。 第三条关于预重整程序的不确定性，说明了这件事在法律上的复杂与困难。 第四条关于股价炒作，是在呼吁市场保持冷静。 这份公告就没有留下任何乐观的想象空间，它用官方文件的形式，将公司面临的退市悬崖指给每一个投资者看。 股票简称前的“ST”标记，与公告中的文字形成了双重警示。
这四份在同一天发出的公告，发生在2026年初这一段时间点。 海航控股的交易发生在2025年底和2026年初，赛力斯的数据统计截至2025年12月，ST正平设定了2026年1月25日的债权申报截止日。
它们都不是对未来计划的展望，而是对已发生动作和已面临状态的陈述。 海航控股在处置债务和关联资产，赛力斯在享受新能源产品带来的销售增长，欧菲光在动用资产为子公司获取银行贷款，ST正平在催促债权人申报权利并警告投资者风险。 这些动作和数据，共同构成了一幅当前部分上市公司生存状态的截面图。
